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    董事會目前恰好不是鐵板一塊。

    新來的關(guān)伯年，不是柯玉生熟悉的，甚至之前就沒聽韓安說過華創(chuàng)投有這一號人物。

    但此時，不明細節(jié)的小股東代表只震驚于宋陽的手筆，只有柯玉生等人的心直接沉了下去。

    怪不得工行這個最大的債權(quán)方?jīng)]派人來。

    華國置業(yè)最初選擇的資金來往主要銀行自然是匯豐和渣打這兩個參股方，但從92年開始，工行開啟了海外業(yè)務拓展。到95年香島分行成立，硬是通過上層運作與巨大的授信額度，把華國置業(yè)這個客戶搶了過去。

    這也是匯豐和渣打興起謀奪華國置業(yè)之心的一個誘因。

    這兩年通過不斷的操作，華國置業(yè)在工行那邊已經(jīng)累積了將近5億的未還貸款。

    現(xiàn)在看來，宋陽竟然是拿到了那邊的債權(quán)。毫無疑問，這個宋陽正如韓安之前所擔心的一樣，已經(jīng)得到了內(nèi)地那邊大領(lǐng)導的支持。

    于是柯玉生看向了關(guān)伯年：恐怕他也是為了配合宋陽而來的。

    真金白銀收購的債權(quán)，再通過華國置業(yè)已經(jīng)爆發(fā)的危機商議債轉(zhuǎn)股。此時有其他小股東在場，匯豐和渣打這兩個股東有什么立場拒絕縮小公司債務規(guī)模？就因為不肯股份被稀釋？

    那些只有幾手、最多上百手的小股東，可不在乎本來就在小數(shù)點后面幾位的股份比例再變小那么一點點，只要每一股的股價最終能漲回去，賺到錢就行。

    「這么大規(guī)模的債轉(zhuǎn)股，不是小事。」關(guān)伯年嚴肅地說道，「一旦商議決定，是直接改變公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的大事，對股東的影響也很大。毫無疑問，這是需要停牌重組的。而且，為了保障股東的利益，重組后的公司需要拿出切實可行的經(jīng)營戰(zhàn)略，好讓市場恢復對華國置業(yè)的信心。」

    「這么說，關(guān)董事原則上并不反對我這邊的債轉(zhuǎn)股了？」宋陽又笑著看向柯玉生等人，「其他董事的意見呢？」

    柯玉生皺著眉開口了：「目前，公司的市值已經(jīng)跌到了不足23億香幣。宋先生所討論的債轉(zhuǎn)股，是基于什么時候的股價？對于贖回又有什么想法？」

    目前的香島股市共有將近900支股票，總市值規(guī)模剛剛跌去不少，在4萬億左右震蕩，還有進一步下跌的趨勢。

    華國置業(yè)在其中跌得非常狠，從之前的40多億跌到了不足23億。而現(xiàn)在的宋陽號稱手頭上擁有7.2億的債權(quán)，要是轉(zhuǎn)化成股份，得占去多少？立馬就成為最大股東了。

    上市公司要實施債轉(zhuǎn)股，其實也相當于一個融資方式，是一種增發(fā)新股。這些新發(fā)的可轉(zhuǎn)換債券兼具股權(quán)和債權(quán)的性質(zhì)，企業(yè)實際上還是要承擔這個債務，只不過是以股權(quán)分紅的形式去償還，這樣短期的債務壓力就減小了，有利于經(jīng)營。

    所以，可轉(zhuǎn)換債券因為有雙重收益，其實挺受歡迎。當然了，這都是建立在企業(yè)前景仍然被看好的前提上。

    而企業(yè)這邊要承擔還債和股權(quán)分紅的雙重壓力，如果經(jīng)營狀況開始好轉(zhuǎn)，也會傾向于提前贖回可轉(zhuǎn)換債券。只不過這個提前贖回，往往就是以股權(quán)的方式去做，而且稍有溢價。這樣一來，債務就相當于用股票還了。

    總而言之，是一套很復雜的操作。

    目前柯玉生提出來的，其實就是核心的問題：宋陽希望華國置業(yè)以什么樣的價位「贖回」那些債務，這決定了宋陽會擁有多大比例的華國置業(yè)股份。

    「如果同意了這個方案，自然是要再次進行停牌重組的，就以屆時的股價為基準吧。」宋陽只見柯玉生等人的臉色再變，笑著說道，「至于贖回……如果公司決定在重組期間就直接用股票贖回，那就按正常情況，溢價20%吧。」

    柯玉生臉色難看的原因在于，今天這個

    會還不知道會開得怎樣。

    如果這些小股東覺得公司股權(quán)結(jié)構(gòu)大變之后，等會再聽聽宋陽這個「準大股東」對于未來公司經(jīng)營戰(zhàn)略的建議，那說不準再次停牌之前，他們反而會帶動一些人讓股價再生變故。

    是回暖一些還是繼續(xù)跌，可說不準。

    而不論如何，宋陽已經(jīng)擺明了態(tài)度是更傾向于手上的債務真正轉(zhuǎn)化成純股權(quán)的。

    并不是僅僅提出要持有可轉(zhuǎn)化債券來獲得雙重收益。

    就在這時，關(guān)伯年又開口：「由于韓安在擔任執(zhí)行董事期間所犯下的重大經(jīng)營錯誤，華創(chuàng)投所謂華國置業(yè)的最大持股方，也在考慮逐步退出。退出的方式采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓，按照規(guī)定，需要征得其他股東的同意，還要上報聯(lián)交所進行審批。原股東自然擁有優(yōu)先權(quán)，但為了使過渡更加平穩(wěn)，華創(chuàng)投退出的條件是讓華國置業(yè)的債務規(guī)模能削減到一個更合理、更安全的比例。」

    這個表態(tài)再次引起軒然大波。

    柯玉生深深地看著關(guān)伯年。

    這可是涉及到華國置業(yè)還是不是能繼續(xù)保持上市資格的問題！

    按照規(guī)定，如果只是通過大宗交易普通減持，連續(xù)一段時間內(nèi)可交易的股票比例是有限的。但如果是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，則可以一次轉(zhuǎn)讓相當大的比例，只要能按照規(guī)定履行披露業(yè)務、報交易所獲得合規(guī)確認。

    當然了，這一切都會在停牌重組期間進行。

    但停牌結(jié)束后，公司相當于換了主人，將來還能不能維持上市資格，那可很難說得準了。

    難道現(xiàn)在真正的目的是退市重組？

    如果這樣一來，匯豐和渣打還費這么大勁干什么？不僅如此，已經(jīng)做的一些布局會大虧！
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